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常宝股份业绩超预期:募投项目产能释放

浏览次数: 129607/31/2013  

      据大智慧通讯社记者对该公司调研后获悉,非常规油气概念引领公司业绩上涨,公司油井管产品业务保持稳定增长,锅炉管产品业务出现恢复性增长,随着公司募投项目产能的陆续释放,公司从2013年下半年开始,即将步入新一轮的增长周期。

  公司此前发布业绩预告称,预计上半年归属上市公司股东的净利润由此前预计的7345.54万元-10100.12万元,修正为9181.93万元-11018.32万元。

  **油井管产品适用于非常规油气**

  常宝股份油井管产品在2008年就批量出口到美国,广泛应用于页岩气等非常规油气的开采上,公司产品已经证明可用于页岩气、煤层气等非常规油气的勘探开采。

  随着国内页岩气开采技术的逐步成熟,该公司已经成功研发出适用于中国地质构造、具备高强度、高气密封性能的页岩气用管系列产品,并在西部油田成功试井。

  常宝股份一位高管称,目前国内专用页岩气用管还在技术积累和试井阶段,新产品还没有大规模投入市场,不过试用情况良好。未来页岩气、煤层气行业如果大规模进入开采期,公司的页岩气用管业务将因此大幅受益。

  公司为保证在油井管上持续的技术竞争力,近几年来一直非常注重研发投入,预计今年的研发投入将超过去年水平。

  **结构调整带来盈利能力提升**

  油井管是常宝股份最大的主营产品。据刚参与调研的上海一位券商分析师介绍,常宝股份的油井管营业收入,随着每年油气田10%的投资增速,稳定保持在10%-15%的增速,毛利率亦稳中有升。未来公司为提高毛利率、营业收入将调整战略。

  该分析师表示,公司的战略步骤首先是加大出口业务。国外油井管的毛利率高于国内,毛利率为25%左右,而国内为15%左右。公司将加大出口占比,将出口比例从占营业收入的30%提升至35%。

  其次,公司要做国外大型油服或油田公司的供应商。国外大型油服或油田公司有自己的销售体系,要进入该体系需要一定的认证,拿到认证后,作为大油服或油田公司的供应商,公司拿到的订单不仅从数量上,而且价格上也大大高于一般油田或油服公司。

  此外,公司将维持中石油、并开拓国内其他大型油田或油服公司客户。

  对于这一战略,上述分析师表示,公司加大出口基本可以做到。认证方面,公司目前已经拿到壳牌PDU认证,并获得壳牌公司3000吨的订单,按每吨7000-8000元的市场价格,约2亿元。

  上述分析师指出,如果此次合作顺利,未来公司将获得更多壳牌公司的订单,该订单是数量级变化的。此外,公司今年还在争取3-5个和壳牌公司同样实力的油服或油田公司的认证,预计今年部分可以成功认证,到2014年这些认证将会给公司带来爆发式的业绩增长。未来公司油井管营业收入的增速将超过15%。

  常宝股份目前产品结构为,国内市场占70%,国外占30%,未来几年内国外市场将提升到40%。

  中石油是常宝股份国内市场的第一大客户,每年招标常宝股份都进入综合前三名的地位;国外方面公司在南美、北美、中东、独联体、东南亚都有健全的销售网络。特别是近几年来公司正在通过国际大石油公司产品认证,逐步进入国际主流采购体系,未来将取得较好的业绩。

  对此,常宝股份上述高管表示,公司高度重视国际一流石油公司的认证,目前已经通过包括壳牌PDO在内的一批认证,2013、2014年将再通过一批,为进入国际主流采购市场打下良好基础。

  他预计,这些认证将给常宝股份带来持续业绩增长。公司油井管业务和效益都将步入快速发展通道。

  **锅炉管业务2013年营收恢复增长**

  锅炉管是常宝股份第二大主营业务。上述分析师表示,预计今年公司锅炉管营收近9亿元,利润约8000万元,均实现翻番。

  常宝股份高管表示,2013年锅炉管市场和2012年相比景气度有一定的回升,从公司订单情况可以感受到,市场状况正在逐步好转,公司产能完成情况和2012年相比有明显的回升。

  大智慧通讯社了解到,今年由于市场环境恢复,公司锅炉管生产基本恢复到了2011年水平。2011年常宝精特产量是10.2万吨。

  常宝股份锅炉管主要用于高端锅炉电站,去年由于行业调整及印度国家政策变更,使得公司锅炉管生产从10万吨下降到6万多吨,同时,锅炉管的价格也有一定幅度的下滑。由于量价齐跌,该业务2012年营业收入和盈利下滑。

  公司目前锅炉管订单饱满,预计全年产量将达到10万吨左右,但销售价格未达到2011年的水平。

  对于产品预期,公司表示,随着电站锅炉用高压加热器U型管项目和新CPE项目的投产,公司锅炉管生产能力大大增强。同时,公司大力拓展二、三线锅炉厂,2013年取得积极效果,从当前的形势分析,未来3年锅炉管营业收入和毛利率将稳中有升。

  **营业成本增幅略小于营业收入增幅**

  随着公司产能的逐步扩张,公司的各项成本也将有一定程度的上升,但公司表示,有信心使营业成本的增幅小于营业收入的增幅。

  常宝股份上述高管称,在产品结构、客户层次、国内外市场有效开拓的情况下,公司一定能够做到营业成本的增幅小于营业收入增幅。近几年来,公司在市场销售网络布局、新产品重点研发方面,都进行了重点投入,这些举措都将给公司的发展带来正面影响。

  常宝股份2012年年报显示,公司营业收入为34.35亿元,同比下降7.64%;净利润为2.06亿元,同比下降10.13%。 

                                                                                                                                     (大智慧阿思达克通讯社   雷鸣/何巨

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